本周铜市冲高乏力后有所回落，铜价于周内偏低位置窄幅波动。其中，沪铜5月合约本周收盘下跌100元，收于35890元。总持仓增加23050手到74.4手。总成交量为300.8万手。

从主导因素来看，周前期的国际油价一度受到重挫以及周后期的国内股市表现不佳给铜价带来压力。目前国内股市仍在调整之中，国际油价也随着能否控制产量的消息而动荡，仍然给铜市带来不确定因素。

从基本面看，本周现货仍维持高贴水，但周五贴水收窄至贴200元-贴120元，今日市场活跃度有所改善，整体成交依然处于贸易商之间，小部分下游逢低有所成交。

供应方面，泰克资源公布的四季报显示，四季度铜产量提升15.7%至9.6万吨，其中Highland Valley由于矿石品位及回收率提高产量大幅提升，Antamina产量增加，原因是本季度磨的吞吐率以及矿石品位上升，Quebrada Blanca因矿石可用性受到限制产量下降。该公司2015年铜产量同比提升7.5%至35.8万吨。此外，智利国家铜业旗下Andina铜矿地下管道发生泄露，生产运营已经停止，该矿2014年共计产铜23.2万吨。

整体来看，铜市仍然处于震荡之中，我们等待市场明朗。